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熟悉養(yǎng)殖業(yè)的局內(nèi)人，為何折戟沉沙？
看著空蕩蕩的豬舍，王才文想不明白的是，和艾格菲合作以來，“行情差的時候虧，好的時候也虧，和拉我們?nèi)牖飼r承諾的大不一樣�！蓖鯔嗍墙骱晔⒇i場的老板，2011年初，宏盛果斷退出了與艾格菲不到2年的合作。宏盛的遭遇不是個別，在江西多數(shù)與艾格菲合股經(jīng)營的豬場都選擇了逃離艾格菲。
艾格菲是誰？
這家在納斯達克(微博)被中國企業(yè)百世騰借殼上市的美國公司，曾因眼花繚亂的商業(yè)模式和大手筆的投資，被認為是農(nóng)業(yè)投資領域的一顆明日之星，拿著融來的1億多美元，2008年前后，艾格菲迅速在江西、上海、福建、廣西、海南等養(yǎng)豬大省投資了40多個萬頭養(yǎng)豬場。
如同肉價的迅速漲跌，還沒享受到成功，艾格菲的困境就不期而至。從2010年開始，這家公司投資的養(yǎng)豬場陸續(xù)傳出虧損的消息，股價跌到不足1美元。在停牌數(shù)月后，2012年2月1月，艾格菲發(fā)布公告宣布自愿摘牌。
按說艾格菲不應該是農(nóng)業(yè)投資者中的差生，因為百世騰原本就是飼料企業(yè)，養(yǎng)殖業(yè)的上下游規(guī)律都很熟悉，其商業(yè)模式也被業(yè)內(nèi)看做是低成本擴張的樣本，艾格菲為什么還會栽跟斗？
“完美”的商業(yè)模式
艾格菲當時進入養(yǎng)豬業(yè)采取的是閃電戰(zhàn)。
據(jù)報道，它收購的養(yǎng)豬場，固定資產(chǎn)仍歸原企業(yè)主所有，屠宰和銷售也維持原有渠道。艾格菲實際上只是承包了豬場，負責技術和財務；它與豬場簽訂的是“生豬收購協(xié)議”和“租賃協(xié)議”。有些地區(qū)還建了種豬場，供給養(yǎng)豬企業(yè)小豬崽。
以它投資的馬尾鳳翔農(nóng)業(yè)科技開發(fā)有限公司為例，艾格菲買斷了其所有生豬的經(jīng)營權，并以每年45萬元租賃養(yǎng)豬場，協(xié)議期15年。
這種收購方式，不僅降低了收購成本，也大大降低了收購時的談判難度。外界將這種商業(yè)模式稱為租賃模式，在廣西、福建等地，艾格菲多以租賃模式與養(yǎng)豬廠合作。
另一種模式則鮮有人知。在艾格菲的大本營江西，幾十家養(yǎng)豬企業(yè)與它簽訂了股權轉讓協(xié)議。以宏盛為例，其能繁種豬600多頭，按當時的出欄價和其他固定資產(chǎn)(廠房設備等)，總固定資產(chǎn)作價約240萬元人民幣。艾格菲直接向其支付144萬元現(xiàn)金，購買60%的股權，條件是艾克菲管理，同樣負責技術與財務，收益來自于分紅。2008年后，艾格菲先后控股近34家萬頭規(guī)模養(yǎng)豬企業(yè)，控股比例在55%-100%之間。
無論哪種方式的經(jīng)營，豬場都必須向艾格菲的大股東百世騰購買飼料。百世騰是一家專注于豬用預混料的中國本土中型規(guī)模的民營企業(yè)。艾格菲的財報數(shù)據(jù)顯示，2006年其預混料銷售額僅為859萬美元，凈利潤118萬美元，行業(yè)排名僅在10名左右。
艾格菲為什么要進入養(yǎng)豬業(yè)？按照艾格菲總裁熊俊宏的說法，其2007年之前都是以一個很常規(guī)的速度發(fā)展，與同業(yè)并無很大差異�！斑^去我們一直致力于營銷和技術突破，但這仍然不夠�！蓖顿Y養(yǎng)豬行業(yè)，一來可以吃掉生豬的利潤，二來綁定下游，可以改變飼料的銷售模式，大幅度增加銷量。
購買豬場的同時，艾格菲對原來的飼料銷售模式進行了較大調(diào)整，改變了直銷的模式，在全國拓展飼料連鎖店。2009年上半年，艾格菲增加了200家飼料零售點，連鎖店達到了900多家，其目標是在2012年之前在中國開設1萬家零售點。
艾格菲的養(yǎng)豬發(fā)展模式屬于輕資產(chǎn)投資，容易快速復制，占用資金少，掌控資源廣，一度引發(fā)人們的關注；熊俊宏也常常被請去“講課”，一些商學院甚至將艾格菲模式作為教學案例。
管理軟肋凸顯
艾格菲的模式看上去很美，但在實際運營中問題重重。
租賃模式在一些省區(qū)推廣時，曾遭到當?shù)仞B(yǎng)殖廠的抵制。一位廈門的養(yǎng)豬場老板擔心，“艾格菲投入較小，萬一出現(xiàn)重大疫情或者行情較差的時候，他拍屁股走了，我們怎么辦？ ”福建龍巖的另一家養(yǎng)豬廠在仔細考察后發(fā)現(xiàn)，艾格菲所承諾的污水排放不具備可操作性，因而放棄合作。
技術是一道坎。艾格菲采用“公司+養(yǎng)殖戶”的方式，但強調(diào)比傳統(tǒng)的“公司+養(yǎng)殖戶”模式更重視技術上的全力支持。例如，種豬繁育和小豬初期由艾格菲負責在無菌廠房培育，但小豬在轉往養(yǎng)殖戶的豬欄后，因養(yǎng)殖戶的環(huán)境和技術水平不過關，感染疫病的豬群不在少數(shù)醫(yī)學全在,線m.quanxiangyun.cn，廣西、海南的許多簽約養(yǎng)殖戶因此損失慘重，這也是后來艾格菲撤出一些豬場的重要原因之一。
而在入股模式下，養(yǎng)殖戶和艾格菲最大的分歧是在豬場的管理上�！拔铱床欢裁簇攧請蟊恚麄冋f什么就是什么。”王才文感到非常氣憤的是，自己從前養(yǎng)豬，心里有一本賬，飼料錢、工人費用等賬目他一清二楚，但艾格菲接管養(yǎng)豬場的財務大權后，賬面上似乎多了不少看不懂的成本支出項。2009年生豬行情好的時候，他被告知由于前期一些固定資產(chǎn)的投入需要折舊等原因，賬面“現(xiàn)在不好看，但以后利潤多了會補回來�！�
